行業上半年表現良好。受益于4G基礎建設及“寬帶中國”戰略政策實施的推動,通信設備及光通信行業上市公司收入整體增長情況較好,通信行業整體板塊表現強于大盤。長期來看,在國家促進產業升級以及大力發展新興產業的背景下,通信板塊仍是中國資本市場關注的熱點,對整個通信板塊我們主張強大于市的觀點。
移動互聯背景下通信行業轉型需求大。從行業收入增速來看,未來以運營商為核心的部分行業公司收入將會放緩,尤其受移動互聯網的影響,運營商收入轉化能力已經失去3G時代的光環,大部分通信行業企業轉型需求較大。
北斗民用市場前景廣闊。北斗系統已進入第三階段,開始由區域運行走向全球拓展。根據GSA發布的《全球導航衛星系統(GNSS)市場報告》,面向大眾的市場應用將占主導地位,導航設備也將逐漸被智能手機和平板電腦取代。到2020年,北斗衛星導航系統及其兼容產品在大眾消費市場得到推廣普及,對國內衛星導航應用市場的貢獻率達到60%,屆時我國衛星導航產業產值將超過為4000億元。
專網進入集中建設期。按照公安部及工信部前期規劃,PDT建設已納入“十二五”規劃,2015年為強制過渡階段,模擬系統到期報廢后一律采用PDT標準更新。在模轉數政策推動的強制轉換背景下,以及中央補貼的到位,各地將陸續會有數字集群規模訂單出現,專網行業公司將迎來業績和估值雙升的大機會。
投資策略。雖然受益于4G基礎建設及“寬帶中國”戰略政策實施的推動,通信行業表現良好,但是我們應該抓住通信行業轉型的機遇,緊抓業績變現政策積極支持的熱點行業,發掘未來業績明確且估值合理的個股,主要推薦北斗+專網兩大主題投資熱點。建議的投資組合海格通信(002465)、振芯科技(300101)、海能達(002583)、新海宜(002089)。風險提示:1.經濟下行帶來的政策實施低于預期;2.行業競爭加劇,企業利潤率降低 |
